2022년 말 도이체방크의 총자산은 약 1조4000억 달러로 독일 최대 상업은행이 된다. 투자 은행과 달리 더 신뢰할 수 있는 금융 기관입니다. 예대율은 78.6%로 매우 높다. Deutsche Bank는 국제 결제 은행(BIS)의 40개 글로벌 시스템 중요 은행(GSIB) 중 하나입니다. 크레디트 스위스(CS)도 이 범주에 속했습니다. CS보다 Deutsche Bank의 중요성이 훨씬 높습니다. 미국과 비교해보면 골드만삭스와 같은 수준이라고 상상할 수 있다. 이런 대형 은행의 파산 가능성이 거론됐다.
CS와 유사한 유동성 위기?
도이체방크의 핵심성과지표를 보면 예금비율은 78.6%, 유동성보상비율(LCR)은 142%로 탄탄한 유동성을 나타내고 있다. LCR은 예금자가 30일 동안 예치금을 출금한다고 가정했을 때 얼마나 버틸 수 있는지를 측정하는 지표다. 즉, 30일 동안 100% 기준으로 쉽게 돈을 줄 수 있으며 비율은 142%로 안정적이라고 해석할 수 있습니다. 13.4%로 은행의 가장 중요한 자본금 비율도 가지고 있습니다. 보통주 비율에 대한 글로벌 벤치마크는 약 4.5%입니다. 글로벌 스탠더드와 비교했을 때 어느 정도인지를 보면 아주 안전하다고 쉽게 생각하실 수 있습니다. 국내 은행들도 13% 이상을 보유하고 있다. 수익성 측면에서는 지난 10분기 연속 흑자였던 것으로 보인다.
커가는 모습에 놀란 가슴. 냄비뚜껑보고 놀람. CDS 프리미엄 상승
CDS(Credit Default Swap)는 채권 발행자가 파산할 경우 채권 발행자가 손실의 일부 또는 전부를 흡수할 수 있도록 하는 보험형 신용 파생 상품입니다. 회사 A가 발행한 채권을 은행 B가 보유하고 있다고 가정합니다. 은행 B는 회사 A가 폐업할 수 있는 위험에 계속 노출되어 있습니다. 이런 상황에서 금융회사 C는 A회사의 채무불이행 위험을 보증하고 수수료를 받는다. 전세보험과 비슷하다고 생각하시면 됩니다. 전세보증보험도 렌트업체의 신용등급이 낮으면 가입할 수 없다. CDS 프리미엄의 상승은 Deutsche Bank 디폴트 가능성을 높이는 것으로 시장에서 해석되었습니다. 전날 도이체방크 주가 폭락의 원인이었다. 투자자와 전문가들은 최근 은행 위기에 민감할 수밖에 없었고, CS AT1 채권이 휴지조각이 되는 사건을 목격하면서 위기감이 빠르게 확산됐다.
다음 박쥐를 찾아라
언뜻 보기에 Deutsche Bank 디폴트 가능성은 희박해 보입니다. 미국 지역은행 위기로 시작해 CS에서 이어져 유럽 은행위기로 번졌다. 누가 다음 공격을 할지 알아내려는 것 같습니다. CS 합병 당시 AT1 보유자들은 채권이 종잇조각이 된 것에 분노했다. 특히 유럽 은행 투자자들은 이를 지켜보며 촉각을 곤두세웠을 것이다. 이러한 공포와 유럽 은행들의 낮은 신뢰도 때문에 도이체방크가 타깃이 됐다는 게 대체적인 공감대다. 그러나 우리는 여전히 무슨 일이 일어나고 있는지 알지 못하므로 기다려야 할 것입니다. 아니요, 제거된 굴뚝에 연기가 없는 것 같습니다. 은행 문제가 연쇄적으로 터지면서 긴장이 날이 갈수록 고조되고 있습니다. 특히 신뢰도가 높은 대형 은행들이 문제를 겪고 있다는 우려가 커지고 있다. 앞으로 관련 글을 찾아 정리하도록 하겠습니다.